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Tema 6. Pasivos

LA FINANCIACION EN LA EMPRESA

El Pasivo de la empresa está constituido por las fuentes de financiación y el activo representa la inversión realizada con esa financiación.

La principal ventaja de los pasivos es su remuneración constituye para la empresa deudora un gasto, por lo que se pagan menos impuestos que si la financiación fuera propia, al ser este gasto de intereses deducible fiscalmente.

El pasivo está representado por las deudas u obligaciones surgidas de una transacción anterior entre deudor y acreedor, cuya cancelación supone el pago de dinero, la entrega de otro activo distinto al dinero o la prestación de servicios, por parte de la empresa deudora de esta obligación.

Las diferentes clases de pasivos las podemos clasificar en:

• Por la determinación del importe a satisfacer

• Pasivo cierto. Cuando está exactamente determinado en unidades monetarias.

• Pasivo estimado. Cuando su cuantificación está supeditada a determinadas estimaciones (garantías de posventa,…).

• Pasivo contingente o potencial. No figura en Balance y viene dado por un hecho que la empresa no controla ni puede controlar (ej. Un litigio con un cliente). Una contingencia puede derivar en un pasivo, por lo que a veces la diferencia es sólo una cuestión temporal.

• Por el plazo de reembolso

• Pasivos circulantes, corrientes o a corto plazo. Se reembolsan dentro del ejercicio económico siguiente a la fecha que se establece en Balance. Si el periodo de maduración de la empresa fuese superior al ejercicio económico, se calificaría de circulante al pasivo que venciera dentro de ese periodo.

• Pasivos fijos, no corrientes, no circulantes a largo plazo o consolidados. Son aquellos cuyo vencimiento supera al ejercicio económico.

• Por el origen de la deuda. La deuda puede nacer por:

• Financiación afecta de provisión o espontánea. Cuando se adquiere un bien o servicio a crédito:
• La financiación viene provocada por el ciclo de explotación de la empresa (financiación a corto plazo) y no suele tener un coste financiero explícito.

• La financiación está provocada por la adquisición de activos fijos o proveedores de inmovilizado (financiación a largo plazo), suele tener coste financiero derivado del aplazamiento en el pago.

• Financiación no afecta o negociada. Se pueden dividir en:
• Pasivos bancarios de funcionamiento. Surgen como consecuencia de las necesidades transitorias de tesorería, que a veces pueden ser necesidades crónicas.

• Pasivos de financiamiento. Comprende las deudas a largo plazo destinadas fundamentalmente (junto con la financiación propia) a la financiación de la estructura fija de la empresa, que está compuesta por:
• Activos fijos

• Inversión permanente o mínimamente en circulante

Esta financiación a largo plazo tiene dos modalidades:

1. Obligaciones y bonos

2. Préstamos a largo plazo

• Por la existencia o no de garantías:

La financiación puede haber sido obtenida mediante garantías personales o reales (prenda o hipoteca), por lo que es necesario que sea distinguida en Balance con claridad esta circunstancia, por existir carácter preferencial sobre los activos que sirven de garantía.

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

En el estudio de los pasivos podemos presentar dos conceptos:

• Valor futuro o final del dinero.

  Se denomina capitalización o acumulación.

  C – Capital
  Valor futuro = C * (1+i)ⁿ i – interés
  n – nº de años
  

• Valor presente o actual del dinero. Se denomina descuento o actualización.

  Valor presente = (1 + i)ⁿ * i

VALOR NOMINAL Y ACTUAL DE LOS PASIVOS

Los pasivos financieros se pueden agrupar en:

• Préstamos y créditos. Pasivos derivados de una sola persona física o jurídica denominada prestamista (acreedor). Quien obtiene el préstamo se denomina prestatario (deudor).

• Empréstitos de obligaciones y bonos. Son préstamos materializados en títulos valores (negociables o transferibles), cuyos prestamistas son aquellos que suscriben el título denominado obligación o bono. La diferencia entre un bono y una obligación radica en que el bono suele emitirse a un plazo de reembolso menor que el de la obligación.

La diferencia entre préstamos y empréstitos es que el primero se materializa mediante un contrato de préstamo, donde se especifica el interés a satisfacer y el plazo de reembolso, mientras que el empréstito se materializa en unos títulos valores negociables en Bolsa, adoptando cotizaciones que pueden diferir del valor nominal o facial del título.

Los pasivos financieros deben de contabilizarse por el valor de reembolso que en cada momento vaya adquiriendo ese pasivo, para los que hay que tener en cuenta la acumulación o descuento de intereses. Desde el punto de vista de su coste financiero, los pasivos pueden agruparse en:

• Pasivos con coste explícito. Cuando se indica el interés a satisfacer al reembolsar el pasivo.

Ejemplo: Una empresa recibe un préstamo de 1.000 u.m. a devolver dentro de 2 años, a un interés del 12%

Año 1 = Intereses: 1.000 * 0’12 = 120
Año 2 = Intereses: 1.000 * 0’12 = 120
Principal (deuda) = 1.000

Los asientos a realizar son:

· Al recibir el préstamo:

1.000 Préstamos recibidos a/ Caja y Bancos (57) 1.000

· Anualmente por los intereses:

120 Gtos por intereses (66) a/ Caja y Bancos (57) 120

· Por el reembolso:

1.000 Caja y Bancos (57) a/ Préstamos recibidos 1.000

• Pasivos con coste implícito. Cuando lo que se indica es el importe a devolver al vencimiento y no el interés a pagar.

Ejemplo: Una empresa recibe un préstamo de 1.000 u.m. a devolver dentro de 2 años por un importe total de 1.254’4 u.m.

1.000 * (1 + i)² = 1.254’4

i = 0’12 = 12%

· Los asientos a realizar serían:

1.000 Caja y Bancos (57)

254’4 Gt. por ints. diferidos a/ Préstamos recibidos 1.254’4

(Cta. compensadora de pasivo) (Cta. de pasivo)

· En el segundo año se contabilizará por los intereses:

134’4 Gtos por intereses (66) a Gt. por ints. diferidos 134’4

· Por el reembolso:

1.254’4 Préstamos recibidos a Caja y Bancos (57) 1.254’4

Aunque en los dos casos el interés es del 12%, la diferencia estriba en que en el primer caso se va anticipando la devolución de los intereses. Tanto en un caso como en otro el valor actual del préstamo es de 1.000 u.m., debiendo figurar por ese importe en Balance. Suele suceder con frecuencia que el documento que se firma sea por un importe que ya acumula los intereses (valor nominal del documento). En ese caso se registra por el valor nominal, pero contabilizando una contrapartida que resta ese nominal y lo convierte en valor actual.

VALOR NOMINAL Y VALOR ACTUAL O DE EMISION DE LAS OBLIGACIONES Y BONOS

En una obligación o bono, el valor nominal es aquel que figura en el título y sobre el que gira el tipo de interés a satisfacer. Dicho valor nominal coincidirá con el valor de emisión si el tipo de interés nominal coincide con el de mercado. La influencia en la ecuación del Balance será.

ACTIVOS + GASTOS = PASIVOS + NETOS + INGRESOS

Aumentan Aumentan

El importe por el que la empresa se endeuda coincidirá con el importe recibido sólo en el caso en que el interés para el acreedor coincida con el interés nominal.

Ejemplo: Una empresa emite un empréstito de obligaciones constituido por 1.000 obligaciones de 1.000 u.m. de valor nominal, a pagar dentro de 3 años y que devengan un 10% de interés anual. Los pagos a realizar por título serán:

Años 0 1 2 3

Importe 1.000 x 0’10 1.000 x 0’10 1.000 x 0’10

+

1.000

En este caso, el valor actual será:

Año 1: 100 x 1’10^-1 = 90’91

Año 2: 100 x 1’10^-2 = 82’65

Año 3: 100 x 1’10^-3 = 75’13

1.000 x 1’10^-3 = 751’31

1.000

La incidencia en la ecuación contable será:

ACTIVOS + GASTOS = PASIVOS + NETOS + INGRESOS

Aumentan en Aumentan en

1.000 x 1.000 1.000 x 1.000

Si el interés nominal es de 10%, pero en el mercado prevalece un interés del 13%, el importe por el que ha de emitirse la obligación ha de ser tal que implique un interés del 13%, tanto para el deudor como para el acreedor. Siguiendo el ejemplo anterior, ¿cuál ha de ser el valor de emisión (valor actual) para que el prestamista obtenga un interés efectivo o real del 13%, cuando el tipo nominal es el 10%?

Año 1: 100 x 1’13^-1 = 88’50

Año 2: 100 x 1’13^-2 = 78’31

Año 3: 100 x 1’13^-3 = 69’31

1.000 x 1’13^-3 = 693’05

929’17

En este caso la incidencia en la ecuación contable será:

ACTIVOS + GASTOS = PASIVOS + NETOS + INGRESOS

Aumentan en Aumentan en

929’17 x 1.000 929’17 x 1.000

Los pasivos lucen en cuentas por su valor de reembolso. Si el valor de reembolso final es superior a su valor actual, debe de contabilizarse una contrapartida que ajuste tal valor de reembolso.

x

1. Caja y Bancos (57)

(929’17 x 1000)

70.830 Gt. por ints. diferidos a Empréstito de obligaciones 1.000.000

(Descuento de emisión) (Cta. de pasivo)

(1.000 x 70’83)

(Cuenta compensadora de pasivo)

En ocasiones, el título se emite por un importe inferior al nominal y, además, se reembolsa por encima del nominal, con lo que el tipo de interés efectivo es mayor que el nominal.

Siguiendo con el ejemplo anterior, supongamos que la emisión se hace a 929’17 u.m. por título, con un nominal de 1.000 u.m. y un precio de reembolso de 1.020 u.m.

En este caso, el tipo efectivo será mayor que el 13% (el nominal es del 10%) y vendrá dado por la igualdad:

Años 0 1 2 3

Importe 100 100 100

+

1.020

929’17 = 100(1+i)^-1 + 100(1+i)^-2 + 100(1+i)^-3 + 1.020(1+i)^-3

i = 0’1361 ó bien, 13’61%

CONTABILIZACION DE LOS PRESTAMOS, CREDITOS Y EMPRESTITOS

• Préstamos

La contabilización de un préstamo será:

• A corto plazo

x

Caja y Bancos (57) a Préstamos recibidos a C/P

• Si es a largo plazo

x

Caja y Bancos (57) a Préstamos recibidos a L/P

Cuando el préstamo obtenido es a reembolsar en periodos sucesivos, se aconseja reclasificar la deuda a largo plazo en deuda a corto a medida que ésta va venciendo.

Ejemplo: Una empresa obtiene el 1 de enero de 1997 un préstamo de 3.000 u.m. a reembolsar en cuotas iguales de 1.000 u.m. los días 1/1/1998, 1/1/1999 y 1/1/2000. El interés a satisfacer es del 12% anual sobre el capital vivo, igualmente cada día 1 de enero.

• Por la obtención del préstamo:

x

3.000 Caja y Bancos (57) a Préstamos recibidos a C/P 3.000

• Por los sucesivos vencimientos y reclasificaciones:

El 31/12/97

x

1.000 Préstamos recibidos a L/P a Préstamos recibidos a C/P 1.000

x

360 Gastos por intereses a Intereses ptes. de pago 360

(3.000 x 12%)

El 1/1/98:

x

1.000 Préstamos recibidos a C/P

360 Gastos por intereses a Caja y Bancos (57) 1.360

El 31/12/98:

x

1.000 Préstamos recibidos a L/P a Préstamos recibidos a C/P 1.000

x

240 Gastos por intereses a Intereses ptes. de pago 240

(2.000 x 12%)

El 1/1/99:

x

1.000 Préstamos recibidos a C/P

240 Gastos por intereses a Caja y Bancos (57) 1.240

El 31/12/99:

x

1.000 Préstamos recibidos a L/P a Préstamos recibidos a C/P 1.000

x

120 Gastos por intereses a Intereses ptes. de pago 120

(1.000 x 12%)

El 1/1/00:

x

1.000 Préstamos recibidos a C/P

120 Gastos por intereses a Caja y Bancos (57) 1.120

En el caso de que se reembolse una cantidad anual constante que incluya tanto el reembolso de la deuda principal como el interés, habrá que calcular la anualidad haciendo uso del concepto de valor actual

Años 0 1 2 3

Importe recibido 3.000

Importes a reembolsar x x x

3.000 = x(1+0’12)^-1 + x(1+0’12)^-2 + x(1+0’12)^-3

3.000

x = = 1.249

(1+0’12) + (1+0’12)² + (1+0’12)³

AÑO

Deuda inicial o capital vivo

Anualidad constante

Interés sobre deuda inicial

Amortización de deuda

1998

3.000

1.249

360

889

1999

2.111

1.249

253

996

2000

1.115

1.249

134

1.115

3.747

747

3.000

La emisión de préstamos conlleva el desembolso de una serie de gastos iniciales, impuestos, gastos de notaría, etc. Estos gastos denominados de formalización de deudas tienen el carácter de gastos anticipados, a imputar a los ejercicios en que la empresa se beneficia del préstamo.

• Créditos

Al obtener un crédito el pasivo va naciendo a medida que la empresa hace uso de dicho crédito. La concesión de un crédito no tiene influencia en la ecuación contable, por lo que es necesario informar al margen del Balance mediante información en la Memoria, Anexo a los estados financieros o usando las denominadas Cuentas de Orden. Estas cuentas no se suman a las cuentas patrimoniales.

Ejemplo: Una empresa obtiene una línea de crédito de 10.000 u.m. el 1/1/97, disponiendo del mismo de la siguiente forma:

1/1/97 2.000

1/5/97 5.000

1/6/97 3.000

Reembolso 1/7/97 4.000

1/8/97 2.500

Cancelación 1/9/97 3.500

ASIENTOS EN CUENTAS DE ORDEN ASIENTOS EN CUENTAS PATRIMONIALES

1/1/97

x x

10.000 Crédito Disponible a Crédito Obtenido 10.000 Ningún asiento

1/1/97

x x

2.000 Crédito Dispuesto a Crédito Disponible 2.000 2.000 Caja y Bancos (57) a Créditos Bancarios 2.000

(Cuenta de Pasivo)

1/5/97

x x

5.000 Crédito Dispuesto a Crédito Disponible 5.000 5.000 Caja y Bancos (57) a Créditos Bancarios 5.000

1/6/97

x x

3.000 Crédito Dispuesto a Crédito Disponible 3.000 3.000 Caja y Bancos (57) a Créditos Bancarios 3.000

1/7/97

x x

4.000 Crédito Disponible a Crédito Dispuesto 4.000 4.000 Créditos Bancarios a Caja y Bancos (57) 4.000

1/8/97

x x

2.500 Crédito Disponible a Crédito Dispuesto 2.500 2.500 Créditos Bancarios a Caja y Bancos (57) 2.500

1/9/97

x x

3.500 Crédito Disponible a Crédito Dispuesto 3.500 3.500 Créditos Bancarios a Caja y Bancos (57) 3.500

x x

10.000 Crédito Obtenido a Crédito Disponible10.000 Ningún asiento

• Empréstitos de obligaciones (o bonos)

La emisión del título puede ser por el nominal, bajo la par o sobre la par, mientras que el reembolso sólo será por el nominal o sobre la par.

El nominal es el importe sobre el que gira el tipo de interés nominal o explícito.

El descuento de emisión (emisión bajo la par) junto con la prima de reembolso (reembolso por encima de la par) forman la llamada prima de amortización o prima de reembolso.

La emisión puede conllevar unos gastos, como son los gastos de colocación, intermediación financiera, notaría, registros, etc., que se denominan Gastos de formalización de deudas o Gastos de emisión y que hacen que el interés efectivo soportado por el deudor aumente.

Ejemplo: La empresa XXX emite el 1/1/97 1.200 obligaciones de 1.000 u.m. nominales cada una, a un precio de 959’08 u.m., a reembolsar a 1.010 u.m. cada una dentro de 3 años, el 1/1/2000. El tipo de interés anual es del 10% y los gastos de emisión han sido de 34’19 u.m. por título.

En primer lugar se determina el importe neto que recibe la empresa por cada 1.000 u.m. nominales

Precio de emisión: 959’08

Gastos de formalización: 34’19

Liquido percibido: 924’89, 959’08, 1.000, 1.010

Descuento de emisión

Prima de reembolso 40’92 10

Prima de amortización: 50’92

Los asientos de emisión y colocación de títulos serán:

Por la emisión:

x

1.200.000 Obligaciones emitidas

(1.200 x 1.000)

12.000 Prima de reembolso de obligaciones

…/a Empréstito de obligaciones 1.212.000

(ó Gastos por intereses diferidos) (Cuenta de pasivo)

(1.200 x 10)

(Cuenta compensadora de pasivo)

Por la suscripción o colocación:

x

1.150.896 Obligacionistas

(1.200 x 959’08)

49.104 Descuento de emisión de obligaciones

…/a Obligaciones emitidas 1.200.000

(ó Gastos por intereses diferidos)

(1.200 x 140’92)

(Cuenta compensadora de pasivo)

Por el desembolso por parte de los obligacionistas:

x

1.150.896 Caja y Bancos (57) /a Obligacionistas 1.150.896

(1.200 x 959’08)

Por el pago de los gastos de emisión:

x

41.028 Gastos de emisión /a Caja y Bancos (57) 41.028

(Cuenta de Gastos anticipados)

(1.200 x 34’19)

Los pagos serán:

AÑO

Intereses

Reembolsos

Total

1

1.200 x 100 = 120.000

120.000

2

1.200 x 100 = 120.000

120.000

3

1.200 x 100 = 120.000

 

1.200 x 1.010 = 1.212.000

1.332.000

360.000

1.212.000

1.572.000

Los asientos serán:

Por el devengo de intereses al 31/12 de cada año:

x

120.000 Gtos ints de obligaciones a Intereses ptes de pago 120.000

Por el pago el 1/1 de cada año:

x

120.000 Intereses ptes de pago a Caja y Bancos (57) 120.000

Por el vencimiento de la deuda el 31/12/99

x

1.212.000 Empréstito obligaciones a Obligaciones amort. a reembolsar 1.212.000

(Pasivo a largo plazo) (Pasivo a corto plazo)

Por el reembolso el 1/1/00

x

1.212.000 Obligaciones amortizadas

a reembolsar a Caja y Bancos (57) 1.212.000

• Devengo o amortización de los gastos por intereses diferidos (prima de amortización) y gastos de formalización de deudas (gastos de emisión)

Tanto los gastos por intereses diferidos y los gastos de formalización de deudas suponen un interés efectivo para el deudor. Estos costes diferidos deben de periodificarse durante la vida de empréstito, no pudiendo permanecer en Balance más tiempo que éste. Los criterios de cómputo son:

• Linealmente. Una cantidad igual cada año durante la vida del empréstito.

• Proporcionalmente a la deuda reembolsada o amortizada (en el caso de que la deuda se reembolse por partes).

• Proporcionalmente a la deuda pendiente de reembolso o deuda viva (en el caso de que la deuda se reembolse por partes).

• En función del tipo de interés para el prestatario.

• Compra de obligaciones y bonos por la empresa emisora

Las obligaciones y bonos pueden adquirirse en el mercado secundario (Bolsa) a un precio de compra (cotización) que pueda suponer un beneficio para la empresa emisora de los mismos (deudor).

Ejemplo: Considerando el caso anterior, suponemos que al principio del segundo año la empresa adquiere en Bolsa sus propias obligaciones a un precio de cotización de del 90% de su precio de emisión nominal, es decir a 900 u.m. por título.

En ese momento el pasivo neto será el siguiente (por título):

Precio de reembolso 1.010

Gastos no devengados 60’25

Pasivo Neto 949’75

Precio de compra 900

Bº por título 49.75

Los asientos a realizar serían:

x

1.080.000 Obligaciones recogidas
…a/ Caja y Bancos (57) 1.080.000

(Cuenta compensadora de pasivo)

(1.200 x 900)

x

1.212.000 Empréstito obligaciones
…a/ Obligaciones recogidas 1.080.000

(1.200 x 900)

…a/ Gastos intereses diferidos 43.260

(1.200 x 36’05)

…a/ Gastos de emisión 29.040

(1.200 x 24’20)

…a/ Bº en rescate de obligaciones 59.700

(1.200 x 49’75)

LOS PASIVOS EN EL PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD

Los pasivos se recogen en el PGC tanto por su origen como por su plazo:

Los pasivos financieros, incluyendo proveedores de inmovilizado, a largo plazo se recogen en el grupo 1, junto con otros pasivos de naturaleza diversa que se recogen en el subgrupo 14.

Si son a corto plazo se recogen en el grupo 5.

Los gastos diferidos derivados de pasivos se recogen en el subgrupo 27, figurando en el activo y no como compensadoras de pasivo.

Los pasivos derivados de operaciones de explotación están recogidos en el grupo 4.

Las normas de valoración (norma 7ª sobre Gastos a distribuir en varios ejercicios) indica que deberán de imputarse a resultados durante el plazo de vencimiento de las deudas, sin indicar un método concreto.

Respecto a los pasivos financieros, la norma 11ª indica:

• Figurarán en Balance por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida figurará separadamente en el activo del Balance; tal diferencia debe imputarse anualmente a resultados en las cantidades que corresponda de acuerdo con un criterio financiero.

• Las deudas por compras de inmovilizado se valorarán por su nominal. Los intereses incorporados al nominal, excluidos los que se hayan integrado en el valor del inmovilizado, figurarán separadamente en el activo del Balance, imputándose anualmente a resultados en las cantidades que corresponda de acuerdo con un criterio financiero.

• Las cuentas de crédito figurarán en el Balance por el importe dispuesto, sin perjuicio de la información que deba de suministrarse en la memoria en relación con el importe disponible.